Renunció el CEO de Nvidia y sus acciones se desploman
El fundador dejó la conducción después de 33 años, en medio de un escándalo personal. Qué pasó, quién queda al mando, qué dice la valuación y cómo lo leemos.
Renunció el CEO de Nvidia y sus acciones se desploman
Dos semanas que terminaron con 33 años de conducción
El comunicado del directorio fue corto: Huang renunció como presidente de la compañía, CEO y miembro del directorio, con efecto inmediato. No fue una salida planificada, sino el final de dos semanas de revelaciones sobre su vida privada que terminaron tocando el tema más sensible para Nvidia: China.
Cómo lo tomó el mercado
Nvidia había cerrado el miércoles en US$ 173,73. En el pre-market arrancó cerca de US$ 161 (−7%) y llegó a tocar US$ 149 antes de la apertura. A las 12:21 operaba en US$ 163,55, −5,9%: perforó el piso de la zona de US$ 165, y si cerrara ahí sería su cierre más bajo desde julio de 2025. En valor de mercado, son unos US$ 246.000 millones menos que ayer.
Arrastró a todo Nueva York (Nasdaq −0,6%, S&P 500 −0,4%), pero el contagio es selectivo: caen más las que dependen de que Nvidia siga vendiendo a este ritmo, como las que alquilan cómputo, y AMD y Broadcom suben.
Variación contra el cierre del miércoles, a las 12:21, hora argentina. Datos de mercado.
Y no todo es el escándalo: desde el 28 de octubre, el día antes de la primera publicación, Nvidia acumula −24%, pero el índice de semiconductores también cayó 11%, con una rueda de −12% el 5 de noviembre que nada tuvo que ver con Huang.
→ ¿Qué cambia en el negocio y qué no?
Qué cambia y qué no
Para entender qué está en juego, primero hay que dimensionar la empresa. Nvidia hace los chips y el software sobre los que se entrena y funciona casi toda la inteligencia artificial: más de 9 de cada 10 dólares que vende salen de centros de datos (93% en el último trimestre), y se estima que tiene alrededor del 80% del mercado de chips para IA.
Ejercicio 2021 de Nvidia: febrero de 2020 a enero de 2021. Últimos 12 meses: hasta julio de 2026. Ventas y ganancia según los informes de la empresa; PBI de Argentina 2026: estimación del FMI. Datos de mercado.
Qué no cambia: los chips de 2027 ya están diseñados, los contratos con los grandes clientes están firmados y el equipo técnico sigue. Para el trimestre que presenta el martes, Nvidia anticipó ventas por US$ 108.000 millones.
Qué sí cambia: la conducción. Huang fundó Nvidia en 1993 y la condujo 33 años. Su gran apuesta fue CUDA, el software que lanzó en 2006 para que sus chips sirvieran para mucho más que videojuegos, cuando nadie lo pedía: es la razón por la que hoy casi toda la IA se entrena sobre Nvidia. Lo que se pierde es al que elige las próximas apuestas y negocia con Washington y Pekín, no al que diseña el chip del año que viene.
Quién queda al mando
→ ¿Cuánto vale hoy contra lo que gana?
Barata, si las ganancias se cumplen
La forma más simple de ver si una acción está cara es comparar el precio con lo que gana. Para 2027 el mercado espera que Nvidia gane US$ 15,93 por acción, 71% más que este año. A US$ 163,55, eso es 10,3 veces su ganancia. Para ponerlo en perspectiva, contra empresas maduras que casi no crecen:
Una empresa de bebidas que espera ganar 6% más el año que viene cotiza a 28 veces; una que espera ganar casi 70% más, a 10. Y mirada en el tiempo, contra la ganancia de los doce meses siguientes, Nvidia nunca estuvo tan barata en los últimos tres años:
Las estimaciones, además, no bajaron: subieron 24% en tres meses, y aun la más pesimista de las 52 (US$ 12,85) deja el múltiplo en 12,7 veces.
Qué hicieron los analistas
Entre la madrugada y la apertura, 5 bancos bajaron su recomendación de «comprar» a «neutral», y los que siguen recomendando comprar recortaron su precio objetivo: Cantor Fitzgerald, por ejemplo, lo bajó US$ 100, de US$ 350 a US$ 250. Varios cambios salieron antes del comunicado, cuando ya se hablaba de una posible salida.
Calificaciones y precios objetivo informados por cada banco el 12/11/2026. «Mantiene» = sigue recomendando comprar.
Los objetivos nuevos van de US$ 186 a US$ 250, todos por encima del precio actual. El promedio de todo el mercado sigue en unos US$ 310 (55 recomendaciones de compra, 6 neutrales y 1 de venta), pero va a bajar a medida que el resto actualice.
Barato no quiere decir sin riesgo
Un múltiplo tan bajo también es un mensaje: el mercado no cree del todo en esas ganancias. Y no es sólo por Huang:
→ ¿Pasó antes algo así? ¿Cómo terminó?
¿Pasó antes? Sí, y varias veces
Una caída de un tercio asusta. Pero en Nvidia no es la primera: desde 2015 la acción cayó 30% o más 4 veces antes de esta.
Caídas de 30% o más desde un máximo de cierre, medidas con el precio de cierre ajustado por desdoblamientos. «Volvió al máximo»: tiempo desde el máximo hasta superarlo. «1 año después del piso»: variación del precio un año después del peor día. Datos de mercado, cálculo de Welfi.
En las 4 anteriores la acción terminó superando su máximo, en entre 3 y 18 meses: la pandemia de 2020 y los aranceles de 2025 fueron sustos cortos; la de 2021-2022, la peor, con −66%, terminó poco después de que saliera ChatGPT.
Más atrás hubo caídas mucho más duras: en la crisis de 2008 llegó a perder 85% y tardó más de 8 años en volver a su máximo. Por eso la paciencia y el plazo importan tanto como la empresa.
Que haya pasado antes no garantiza que vuelva a pasar: esta vez el golpe es en la conducción, algo que las caídas anteriores no tenían. Pero muestra que en una empresa que crece así, caídas de este tamaño fueron parte del camino.
→ ¿Y qué esperamos nosotros?
Semiconductores: de caros a baratos
El sector viene de una corrección fuerte: el índice de semiconductores de Filadelfia (SOX) está −29% por debajo de su récord del 22 de junio y sigue bajo su promedio de las últimas 200 ruedas. La demanda de chips para IA sigue fuerte; lo que cambió es que el mercado empezó a separar a quién gana plata con ella de quién depende de financiamiento.
→ ¿Y cuánto de todo esto tenés vos?
Cuánto Nvidia tenés con Welfi
Nvidia está en las carteras de Welfi de dos maneras: directa, como una de las acciones de algunos packs, e indirecta, adentro de los ETF de las estrategias por objetivo. Es la segunda empresa que más pesa en el S&P 500 y en el Nasdaq 100, así que casi nadie que invierta en Estados Unidos queda afuera.
Para dimensionarlo: con 8,0% de exposición, una caída de 10% de Nvidia le resta a la cartera unos 0,8 puntos por esta vía. Se siente, pero no la define: el resto está repartido en cientos de empresas.
Tres ideas para la próxima caída
Este caso deja tres ideas que sirven para cualquier caída fuerte de una gran empresa:
Esta es nuestra lectura, no una recomendación personalizada de inversión. Rendimientos pasados no garantizan resultados futuros.
Fuentes: datos de mercado de Nueva York (precios a las 12:21, hora argentina del 12/11/2026, histórico y estimaciones promedio de ganancias); comunicados de Nvidia del 12/11/2026 y del directorio del 8/11/2026; informes trimestrales y anuales de Nvidia; calificaciones y precios objetivo informados por cada banco; tenencias publicadas de los ETF; FMI (PBI de Argentina); packs y estrategias de Welfi; semáforo de Research de noviembre de 2026; BYMA (CEDEAR); Polymarket (mercado de predicciones). Cálculos de Welfi.
Rendimientos pasados no garantizan resultados futuros. Este contenido es informativo y educativo y no constituye una recomendación personalizada de inversión.
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